iso认证老师 发表于 2020-11-2 15:23:38

资产重组过程中对资产的处置存在哪些主要风险?应如何控制?

iso认证企业资产合并重组是指企业为实现资源合理配置而与另一公司合并在一起的活动。无论是吸收合并还是新设合并，合并各方的债权债务都由合并后的存续公司或新设公司承担。企业在合并重组活动中，有时会遭到目标公司的反抗，即目标公司进行反收购，从而给合并重组带来风险。
（1）合并重组风险主要分为杠杆收购风险、委托经营与代理风险和目标公司反收购风险。

①杠杆收购风险。杠杆收购，是指收购方以目标企业的资产和将来的现金收入作为抵押品，向金融机构借款或发行债券融资，买下目标企业并对其进行整顿的收购行为。杠杆收购有力地推动了企业间的资产重组，但也伴随着一定的风险。这类风险主要有为进行杠杆收购而发行垃圾债券，助长了证券市场的过度投机行为，加剧了证券市场震荡，以及为牟取差价、获取暴利而进行杠杆收购，扰乱目标企业正常生产秩序，造成社会经济不稳定。

②托管经营与代理风险。托管经营，是指企业所有者通过契约形式，将企业法人财产交给具有较强管理能力并能承担相应经营风险的法人或自然人去有偿经营，明晰企业所有者、经营者与生产者之间的责权利关系，保证企业资产保值增值的一种经营方式。代理风险，是指在资产所有权和经营权分离的状态下，由于委托人与代理人在目标、动机、利益、权利、责任等方面存在着差异，委托人具有因将资产的支配权和使用权转让给代理人后可能遭受利益损失的风险。这种风险主要表现为∶一是代理人可能缺乏代理资格，即没有足够的自有资产作受托资产的抵押或代理人没有较强的经营能力，导致代理风险的产生;二是由于委托人和代理人的目标不一致而产生的代理风险;三是委托人缺乏监督代理人行为的动力而产生的代理风险;四是代理人经营不规范所产生的风险。


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